创业板见证中国新经济成长

编者按

2026年6月1日，创业板迎来开市16周年。创业板实质挂牌公司数目从2010年底的153家增长至2026年6月的1398家，增长约8.1倍；总市值的十足界限从2010年底的7365.22亿元增长至2026年6月的21.30万亿元，增幅约28倍。与16年前比较，现时创业板指前十大权重股汇注在能源电板、光模块、金融科技、智能制造、医疗器械等标的，体现了中国制造升级和新质坐褥力的发展。本期报说念聚焦16年来创业板如何发展成为决定深市全体走势的决定性力量之一，现时发展存在哪些中枢短板，将来如何强化“硬科技”导向，构建“专精特新”企业梯度培育体系，杀青创业板更高质地发展。

■中国经济时报记者刘慧

2026年6月1日，创业板迎来开市16周年。从2010年117家公司在创业板完成首发上市，到2026年6月，创业板累计IPO学派达到1289家。再从存量口径不雅察，创业板实质挂牌公司数目从2010年底的153家增长至2026年6月的1398家，增长约8.1倍；总市值的十足界限从2010年底的7365.22亿元增长至2026年6月的21.30万亿元，增幅约28倍。

在相对占譬如面，创业板总市值占沪深京三地总市值的比重从2010年的2.78%跃升至2026年6月的18.30%。接纳中国经济时报记者采访的巨匠示意，这意味着现时A股阛阓中，每5元市值中即有近1元来自创业板。创业板总市值占深市总市值的比例从2010年底的约21.54%升迁至2026年6月的43.79%。界限维度的变化标明创业板已成为决定深市全体走势的决定性力量之一。今后要优化立异属性识别机制，强化“硬科技”导向，构建专精特新企业梯度培育体系，酿成上市后备力量。

创业板成为A股阛阓的主力板块

“创业板发展相等赶紧，在多方面有相等大的成长和变化。”西南财经大学金融学院、中国金融推敲院院长罗繁荣对中国经济时报记者示意，自2020年起，创业板成交额占比已镇定在20%以上，成为A股阛阓交投最活跃的板块之一。2010年至2026年6月，创业板累计杀青IPO募资约1.31万亿元，占同期A股（沪深京）IPO募资总数的比例约为28.6%，接近三成。这意味着，每三家A股IPO公司中，就有一家选定创业板；每四元IPO募资中，就有跳动一元流入创业板。创业板已成为A股IPO阛阓当之无愧的主力板块。

中国星河证券首席策略分析师杨超对中国经济时报记者示意，2010年创业板板块总市值7365亿元，仅占全A总市值2.8%；全年板块成交额约3.27万亿元，占A股成交比重8.1%；往常IPO募资217亿元，A股IPO募资占比12.3%，彼时依然体量偏小的新兴闇练板块。收尾2026年5月末，创业板上市公司1398家，总市值22.73万亿元，占A股全阛阓总市值14.2%；板块年度常态化成交额镇定在25万亿元高下，占A股成交总数比重终年保管17%傍边，成为A股流动性中枢构成板块之一；16年板块累计IPO+再融资募资超1.26万亿元，其中IPO首发募资超6100亿元，全周期IPO募资占A股IPO总界限比重抬升至21.5%，注册制改进落地后，募资占比升迁尤为权臣。结构上，电力开荒、生物医药、新一代信息技巧三大科创赛说念市值系数占板块68%，头部千亿市值科创龙头增至21家，阛阓权重完成从中小零碎个股向计谋性新兴产业集群调治，全体向“新”动能强盛。

强化“硬科技”导向，因循企业合手续作念优作念强

关于如何进一步升迁创业板发展质地，罗繁荣示意，可从以下五个方面推敲。

领先，优化立异属性识别机制，强化“硬科技”导向。创业板16年数据标明，注册制改进后IPO募资界限权臣升迁，但2024年以来IPO节律收紧也反馈出阛阓对上市公司质地的高度暖热。创业板应进一步优化立异属性识别机制，在现存“三创四新”圭臬基础上，全民炸金花手机现金版最新版下载细化对谬误中枢技巧、发明专利、研发过问强度等硬主义的量化条件。具体而言，可竖立分行业的立异属性评价体系，对不同产业拔擢各别化的研发强度门槛，确保上市资源向领有自主中枢技巧的专精特新企业歪斜。同期，应竖立立异属性的动态评估与合手续表露机制，防护上市后研发过问“断崖式下滑”，确保创业板企业恒久聚焦技巧立异主航说念。

其次，构建专精特新企业梯度培育体系，酿成上市后备力量。创业板已累计劳动1289家上市公司，但联系于宇宙洪水横流的专精特新中小企业而言，成本阛阓的隐私深度仍有较大升迁空间。暴戾创业板与各地工信部门、区域性股权阛阓竖立专精特新企业梯度培育联动机制。一些不错尝试去诡计的旅途包括：在区域性股权阛阓开发“专精特新猜想板”，对纳入培育的企业提供范例改制、信息表露、公司惩办等前期提示；竖立从“立异型中小企业”到“专精特新中小企业”再到“专精特新‘小巨东说念主’企业”直至创业板上市的分层培育通说念；对处于不同成长阶段的企业匹配各别化的融资器用，酿成“早期有创投、成持久有信贷、老练期有股权融资”的全链条成本因循体系。虽然，诡计旅途时要谨防防护各措施风险。

再次，完善再融资与并购重组轨制，因循企业合手续作念优作念强。创业板现存数据分析显现，IPO是现时创业板企业最主要的平直融资渠说念，但上市后的再融资功能仍有较大挖掘空间。暴戾创业板进一步完善再融资轨制，简化小额快速再融资的审核范例，对恰当国度计谋标的的产业升级形式给以优先因循。同期，应充分弘扬创业板的并购重组功能，饱读吹上市公司通过横向整合与纵向延迟杀青产业升级。具体轨制假想上，可对专精特新企业的产业链并购拔擢“绿色通说念”，因循其通过并购获取谬误技巧、拓展应用场景、延迟产业链条。通过“IPO融资+再融资+并购重组”的组合器用，使创业板果真成为立异企业合手续成长的全周期成本平台。

此外，升迁阛阓订价效果，领导成本向优质科创企业汇注。创业板成交额占A股总成交额的25.66%，权臣高于其市值占比，标明阛阓交往活跃度较高。但这一高流动性是否灵验调治为对优质科创企业的精确订价，仍有待不雅察。暴戾创业板进一步优化交往机制与信息表露轨制，升迁阛阓订价效果。具体包括：强化对研发进展、技巧冲破、专利布局等立异信息的表露条件，升迁谬误信息的透明度；完善作念市商轨制，提高流动性较弱的专精特新企业的交往活跃度；优化指数编制与ETF居品开发，领导持久资金、指数基金等“耐性成本”向创业板优质科创企业汇注。通过升迁订价效果，使果真具备技巧竞争力的企业获取与其立异武艺相匹配的估值溢价，酿成“优质企业获取高估值—高估值诱导更多成本—更多成本因循更大立异”的正向轮回。

终末，强化政策协同，构建多档次成本阛阓互联互通机制。创业板行为畅通早期立异企业与老练就本阛阓的谬误要津，其功能的充分弘扬有赖于与高下贱阛阓的灵验衔尾。不错尝试从两个标的强化政策协同。在纵向衔尾上，畅达“区域性股权阛阓—新三板—创业板”的转板通说念，使专精特新企业大致凭证本人成长阶段在不同阛阓间有序递进，幸免因板块定位婉曲导致的企业“错配”或“断档”。在横向协同上，应加强创业板与科创板、北交所的功能分歧与互补，酿成“创业板劳动成长型立异企业、科创板劳动硬科技领军企业、北交所劳动专精特新中小企业”的错位发展样式。同期，暴戾股东创业板与债券阛阓、并购阛阓的联动，饱读吹专精特新企业详细诈欺可转债、双创债、并购贷款等多元融资器用，酿成股权融资与债权融资协同因循立异发展的样式。

杨超示意，创业板应当细化行业分层上市圭臬，围绕量子科技、生物制造、6G等将来产业动态优化上市主义，进一步镌汰早期硬科技企业上市隐性门槛。完善全周期融资器用，扩容科创债、并购约略再融资轨制，简化专精特新企业小额快速再融资经过，匹配企业从初创到产业化各阶段资金需求。强化上市公司科创属性常态化监管，将研发落地、专利调治纳入信息表露探员，阻绝伪科创企业“蹭赛说念上市圈钱”。联动场地政府科创培育平台，竖立优质专精特新后备企业储备库，买通区域中小科创企业上市培育通说念，合手续夯实创业板国度级科创主阵脚定位。

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